Perché la riforma vi riguarda in quanto parte investitrice
La legge svizzera sul riciclaggio di denaro (LRD) obbliga gli intermediari finanziari — piattaforme, intermediari, gestori — a sapere con chi hanno a che fare. La parte investitrice non è un partecipante passivo: è la controparte che viene identificata, la cui struttura proprietaria viene esaminata e il cui capitale viene verificato quanto alla provenienza. Questo modello è consolidato da anni; la revisione 2026 della LRD lo rafforza ulteriormente.
L’obiettivo è preventivo: il sistema finanziario non deve essere un canale per il riciclaggio di denaro o il finanziamento del terrorismo. Per l’investitore sui mercati privati questo significa che le verifiche non avvengono a posteriori, ma prima di ogni passo vincolante — prima che una prenotazione diventi vincolante, prima che il capitale venga versato, prima che i documenti vengano firmati. Una piattaforma seria rende questa barriera strutturale. La riforma innalza ora i requisiti di trasparenza e documentazione lungo l’intera catena — e con essi i requisiti che voi, in quanto parte investitrice, dovete soddisfare.
Vale la pena tenere ben distinto il versante della classificazione: la qualifica di investitore qualificato ai sensi della LSerFi (legge sui servizi finanziari) stabilisce se un’offerta non pubblica possa legalmente raggiungervi. L’onboarding LRD stabilisce poi se la relazione possa essere instaurata e i fondi accettati. Entrambe le barriere devono essere superate prima del primo passo vincolante. L’articolo complementare sugli investitori qualificati in Svizzera illustra il quadro di classificazione della LSerFi — questo articolo si concentra sul versante LRD e su ciò che la riforma 2026 cambia concretamente per voi.
Cosa cambia concretamente la LETA — tempistiche e ciò che è già in vigore
La legge federale sulla trasparenza delle persone giuridiche e sull’identificazione dei titolari effettivi (in breve: LETA) è stata adottata dal Parlamento svizzero il 26 settembre 2025. L’entrata in vigore è attesa nel 2° semestre 2026; non è ancora stata fissata una data, poiché le ordinanze di esecuzione sono ancora in sospeso. Per la vostra pianificazione: la riforma è approvata, il momento preciso resta aperto. Prepararsi fin d’ora a strutture e a una documentazione ordinate non è prematuro, ma lungimirante.
Il nucleo della LETA per gli investitori: un registro di trasparenza non pubblico dei titolari effettivi. L’obbligo di notifica incombe alle entità assoggettate (società, trust e strutture analoghe) — non all’investitore in quanto tale. La soglia di notifica è una partecipazione diretta o indiretta del 25 % o l’esercizio del controllo; il registro non è consultabile dal pubblico, ma è accessibile soltanto alle autorità e agli organi di vigilanza. Una soglia di 5 milioni di CHF è stata menzionata nel corso del dibattito, ma non è entrata in vigore e non deve essere considerata diritto vigente.
La LETA completa e inasprisce il regime LRD esistente: l’obbligo di accertare i titolari effettivi esisteva già; la LETA formalizza la registrazione e crea un’infrastruttura amministrativa alle spalle. Per voi in quanto investitori questo significa in pratica che la diligenza applicata da un intermediario finanziario nell’accertamento della vostra catena di titolari effettivi continuerà ad aumentare con la riforma — e che una documentazione del titolare effettivo tenuta in modo ordinato e aggiornato non è uno svantaggio, ma un acceleratore in ogni processo di onboarding.
La vostra dichiarazione del titolare effettivo — cosa caratterizza una catena proprietaria ordinata
Se investite tramite una struttura — società holding, fondazione, trust, SPV — la LRD richiede che l’intermediario finanziario non si limiti a identificare l’entità, ma accerti le persone fisiche che vi stanno dietro. È il cosiddetto “look-through”: la catena viene risalita fino alle persone fisiche che detengono il 25 % o più delle quote o dei diritti di voto, o che controllano l’entità in altro modo. Per le fondazioni e i trust significa risalire fino alle persone che esercitano il controllo e ai beneficiari.
La parte investitrice conferma di norma quanto sopra in una dichiarazione scritta del titolare effettivo (dichiarazione relativa all’avente economicamente diritto). Cosa caratterizza una dichiarazione ordinata: indicazioni complete e aggiornate su tutte le persone fisiche che raggiungono la soglia del 25 % o esercitano il controllo; estratti del registro di commercio e documenti costitutivi per ogni livello della struttura; procure e autorizzazioni di firma per le persone che agiscono; e un aggiornamento ogni volta che la struttura proprietaria cambia. Un family office con più livelli di holding dovrebbe poter documentare l’intera catena senza lacune — un compito gestibile con una buona preparazione, ma che si inceppa facilmente sotto la pressione del tempo.
Con la LETA, la formalizzazione di questa catena aumenta: l’obbligo di notifica al registro di trasparenza incombe alle società stesse, ma l’intermediario finanziario allineerà i propri accertamenti ai dati notificati e documentati. Mantenete quindi aggiornata la vostra documentazione del titolare effettivo — non solo per il prossimo onboarding, ma come elemento continuo della vostra amministrazione di investitore.
I vostri giustificativi sulla provenienza dei fondi — cosa viene richiesto e come una buona preparazione aiuta
Oltre all’identificazione e all’accertamento del titolare effettivo, l’intermediario finanziario deve determinare la provenienza dei fondi. La profondità di questo accertamento varia con il rischio della relazione: una relazione semplice, con una fonte patrimoniale evidente e documentata, ne richiede meno di una a rischio accresciuto — ad esempio quando un titolare effettivo è una persona politicamente esposta (PEP), quando la struttura si estende a giurisdizioni ad alto rischio, o quando la dimensione o lo schema della transazione è insolito.
Documenti tipicamente richiesti per il giustificativo sulla provenienza dei fondi: prospetti patrimoniali o conti annuali della società holding o dell’investitore; documenti che comprovano l’origine di afflussi di capitale rilevanti (proventi di vendita, eredità, dividendi, riserva di capitale); attestazioni di un consulente fiscale o dell’organo di revisione; per le fondazioni e i trust, i documenti costitutivi e la provenienza del patrimonio della fondazione. Non esiste un elenco legale esaustivo — l’intermediario decide in modo proporzionato al rischio quali giustificativi richiedere. Chi è ben preparato può fornire questi documenti in un fascicolo ordinato anziché raccoglierli sotto la pressione del tempo.
La revisione 2026 della LRD e la LETA rafforzano l’esigenza di una documentazione completa e tracciabile. Non è una vessazione: una provenienza dei fondi plausibile e comprovata senza lacune protegge voi e la transazione dai ritardi — e segnala all’intermediario che la vostra struttura è gestita in modo trasparente e conforme alle regole. Una buona preparazione trasforma l’onboarding da ostacolo in un processo efficiente.
Perché una barriera di onboarding strutturata protegge anche voi
Un malinteso diffuso: l’onboarding LRD è un obbligo dell’intermediario finanziario, non un servizio per l’investitore. Sul piano giuridico è corretto — le entità assoggettate sopportano gli obblighi di diligenza. In pratica, però, un fascicolo di onboarding documentato in modo ordinato e concluso nella sequenza corretta ha un valore considerevole anche per voi in quanto parte investitrice: attesta che la relazione era giuridicamente ammissibile al momento dell’instaurazione, che i vostri fondi sono stati verificati e accettati, e che ogni transazione successiva poggia su un fondamento verificato.
Il contrario — una partecipazione prenotata o firmata prima del completamento dell’onboarding — poggia su un fondamento instabile. La relazione poteva non essere ancora ammissibile da instaurare, i fondi poteva non essere ancora accettabili. Se il problema riemerge anni dopo nel corso di una revisione o di un procedimento amministrativo, è nettamente più difficile e costoso da sanare di una barriera completa posta fin dall’inizio. La barriera strutturale non è una burocrazia che vi viene imposta — è una protezione che serve l’interesse di tutte le parti coinvolte.
La LETA formalizza l’obbligo di registrazione delle società; l’obbligo di poter comprovare in modo ordinato in ogni momento la propria struttura e la provenienza dei fondi è però senza tempo. Gli investitori che mantengono costantemente aggiornata la propria documentazione del titolare effettivo e i propri giustificativi sulla provenienza dei fondi poggiano su un terreno solido in ogni onboarding e in ogni revisione — indipendentemente da quando un’ordinanza entra in vigore.
Come OwnMore si inserisce come infrastruttura in questo quadro
OwnMore è un’infrastruttura autodeterminata per gli investimenti sui mercati privati nell’immobiliare svizzero. Ciò significa che l’investitore agisce in ogni momento in nome proprio. OwnMore fornisce la barriera e il registro — non una decisione in nome dell’investitore. Identità, titolarità effettiva e giustificativi sulla provenienza dei fondi vengono rilevati e registrati come barriera strutturale prima che si sblocchi qualsiasi fase vincolante. Questa sequenza — classificato, sottoposto a onboarding, poi ammesso all’opportunità — viene sigillata in una catena di audit SHA-256 a sola aggiunta, affinché la prova di una relazione regolarmente instaurata resti accanto a ogni azione successiva.
Due precisazioni sono importanti. In primo luogo: OwnMore non è né un intermediario finanziario autorizzato dalla FINMA, né un membro di un OAD, né un broker. L’affiliazione a un OAD, la custodia degli averi e l’infrastruttura di screening sono in preparazione (pre-lancio). OwnMore non rende nessuno “compliant” in senso giuridico — operazionalizza il quadro LRD come barriera infrastrutturale, ma non fissa le regole e non sostituisce una consulenza legale svizzera qualificata. In secondo luogo: OwnMore è in fase di pre-lancio e non pubblica patrimoni in gestione, nomi di clienti, rendimenti o track record.
L’accesso alla piattaforma avviene attraverso un percorso d’ingresso strutturato che riproduce classificazione, onboarding e ammissione nella sequenza corretta. Se, in quanto investitore o family office, desiderate comprendere come OwnMore in quanto infrastruttura si adatti alla vostra situazione, potete richiedere un colloquio tramite il modulo di contatto o accedere direttamente al percorso d’accesso. Questo articolo è a scopo informativo e non costituisce una consulenza in materia di investimenti, fiscale o legale.